第09节 基金投资风格箱

欢迎来到跟花牛大叔学基金定投系列课程 的初级篇 内容。我是你的好朋友花牛大叔。

上节课我们讲了四分位排名表的使用方法，

这节课我们讲一下 基金的投资风格箱。

打开天天基金网站，现在页面上显示的还是易方达上证50指数A 这支基金的详情。

咱们顺着四分位排名表继续往下看，这个是累计收益走势图，实际上就是把四分位排名表里的数据给线条化，用折线图来表示出来。咱们就不再展开讲了，和四分位排名表呢数据一样，就是展现形式不同而已。

再往下继续看，是四分位排名表中的那个同类排名的数据变化图，也是从四分位排名表中提炼出来的。,讲过了,还是忽略，不再重复。

来到这个模块以后，就会看到我们有新的知识点出现了。

左边这一个模块是规模和持有人结构、资产配置等选项卡。

关于基金的资产规模，我们在第4节课中讲述过，规模不要太小也不要太大，居中就好。但是每只基金它每一年、每一季度资产规模都会有所变化，是不一样的。通过这个图就可以看出一只基金每个季度或者是每年它的资产规模有多少。从这个图表上就可以看出，易方达上证50指数A这只基金他每个季度发布的公报都会显示，该基金的总资产规模是稳中上涨的。那为什么这只基金的资产规模越来越多呢？那肯定是买他基金的人多，为什么去买这只基金呀？因为这只基金很稳定，一直在涨，所以呢这是一个良性循环。

我们再来看持有人结构，

持有人结构呢他简单说了一下，究竟是什么人在买易方达上证50指数A这支基金呢？通过这个图就可以看出来，截止到2019-12-31 日，

机构持有比例： 5.58% ，个人散户持有比例： 94.42% 。也就是说大部分是由个人来持有这只基金。

这里边的机构持有 并不是专门的投资机构，有一些企业，公司啊集团呀，他们有一些闲置的资金也会做一些投资，也会选这种比较好的基金。

像我们这些小老百姓买的基金呢被称为个人，

最后还有一个内部持有比例是什么意思啊？

就是易方达基金公司，他们自己也会用自己的钱来买一部分基金，他们也会自己买自己的基金，这叫内部持有比例。

总体来说呢，这个图还是容易看懂的。

我们再来看资产配置

易方达上证50指数A基金是把94.73% 的资产用于投资股票，1.9% 资产的投资债券，还有3.56%的资产是现金，以备不时之需。

好的，这三个选项卡呢总体来说比较简单，咱们不过多讲解，重点放在屏幕右边的 基金的投资风格箱

天天基金上叫投资风格 我更喜欢叫他投资风格箱。这节课呢我们就来重点讲解 这个投资风格箱

如果对股票比较熟悉的朋友，应该知道有大盘股、中盘股和小盘股。同时呢按照股票上市公司的业绩，以及该上市公司在所属行业处于的不同阶段，又可以把股票分为价值型、平衡型和成长型。简单来说，大盘股、中盘股、小盘股，主要是指这家股票或者是这家上市公司的规模。

截止到目前，我们国家已经有了三千多家上市公司，同时呢这个上市公司的数量还在不停的增加。那这么多上市公司，他们的规模肯定有大的有小的。一般来说把一些规模比较大的上市公司，他们的股票称为大盘股，把规模比较小的上市公司，他们的股票称为小盘股。

那肯定是大盘股的规模大，它的业绩啊也相对稳定，但是它的增长幅度是非常有限的，他们不可能在短期内爆发式增长。而那些规模比较小的上市公司，我们称为小盘股，他们的业绩啊不会像大公司那么稳健，他们的业绩或者说是股价波动性也非常高。总体来说这些小盘股的风险比较高，高风险伴随着高收益，它的收益也很可观，但是这个收益是靠风险换来的。

大盘股票呢风险相对较低，更稳定，收益也是比较稳健的，不可能暴涨暴跌。小盘股风险较高，其收益呢可能暴涨，也可能暴跌。中盘股就介于两者之间。

那除了按照上市公司的规模大小把它们分成大盘、小盘、中盘之外，投资在投资行业还会对上市公司所处于发展阶段不同，把它们分成价值型、平衡型和成长型公司，简单的来说就是价值型的股票啊或者说价值型的上市公司，他们的风险比较低，收益稳健。成长型的公司呢他们的风险较高，潜在的收益可能更大。

按规模可以分成大、中、小，按投资潜力可以分为价值型、平衡型、成长型。如果我们把这六个指标画成一张图，把它们集中体现在一张图表上，就形成了这一个九宫格组成的投资风格箱。

我们来看看这个九宫格风格箱， 下面一排横坐标的三个格子。分别代表价值型、平衡型和成长型。纵坐标的三个格子啊代表大盘、中盘、小盘，画出这样一张表，就形成了一个九宫格的投资风格箱。

下面一排是价值型、成长型、平衡型，越是靠近左边，靠近价值型，它的风险就越低，收益也越稳健。越是靠近成长型，靠右的，他的它的风险就相对较高，收益波动也更大。

纵坐标是大盘、中盘、小盘越是靠近高处大盘的它越稳健，越靠近小盘的风险越高。

那总体在一个表上，如果在整体一个表上，就是越靠近左上角的位置，它的风险越低，收益越稳健，越靠近右下角的位置，它的风险就越高。

如果一只基金它的资产规模大部分都投资于大盘价值型这个区域，那总体来说这支基金就是非常稳健的。

反之，如果靠近右下角，如果把大量的基金资产都投资在右下角的小盘成长型这个模块中，他就是非常激进，也是风险比较高的一种基金。

同时呢在天天基金上还用不同的颜色来告诉我们，某只基金在某个区域投资基金的占比是多少。如果某只基金在某一个格子中投资的金额占比大于总资产的50%，就用深蓝色来表示，那浅蓝色就表示25%到50%的资产。旁边有个示意图，大家可以看一下。

好的，那通过上述讲解，大家应该大概能知道这个基金风格相怎么看。

咱们就来找几个案例来分别解读一下不同的基金风格相所表示的结果代表着什么样的不同的投资风格。

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然后咱们先看第一个，就拿易方达上证50指数A为例

易方达上证50指数A这支基金把它的主要资产都集中在大盘价值型和成长型，还有一小部分资产集中在大盘 平衡型， 总体来说这支基金呢是偏稳健的。

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咱们再来看另一个，这只基金呢咱们就不说名字了，只来看他投资风格箱所展示出来的信息。这只基金总体来看它的投资比较均衡，大盘的有、中盘的有，小盘呢也有，而且每一个类型它的投资比例啊都不超过百分之五十。总体来说它大部分的资金都是投资在平衡型的股票上，其中大盘平衡型、小盘平衡有中盘呢，他选择中盘价值型比较多。总体来说呢，这只基金的风险不高不低居中。

3.再来看一个好，再来看一个这只基金，

这个基金的投资风格就相对来说非常集中，他所有的资金大部分都是集中在大盘成长型的股票中，既要选稳的，还要选盘子大、规模大的基金，那这种基金一般就是上证五十指数，或者嘉实基本面五十指数这种选股成分少的基金，而且选股集中在大盘。这种呢一般来说更稳定，抗跌性更强，适合稍微保守一点的人，如果作为长期定投的目标，就可以选这一种。

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好，再看一个这支基金呢

这个基金的投资风格还是比较分散的，但是总体来说还是偏向于集中大盘。大盘成长型、大盘平衡型，它都有选择，其中中盘、小盘他也有所涉及，越是小盘，他为了避免风险呢，他没有选小盘成长，而是选择了小盘价值型。稍微有点风险，但风险还不是太高，因为在这个角落里面风险才是最高的，对吧？

5.

这只基金 它主要投资于中盘型的股票，而且呢为了降低风险，它主要集中在中盘价值型和中盘成长型。因为就中盘股票而言，中盘价值型它的风险最低，平衡型次之，成长型的风险较高，它为了降低风险呢选择了中盘价值型和中盘成长性。总体来说风险居中，不高不低。

好的，咱们通过以上。让几只基金不同的投资风格展示，大家应该能大概掌握怎样通过基金风格相表现出来的数据，来判断某只基金的风险偏好。

最后我要提醒一下各位朋友，即使是同一只基金它的基金投资风格箱所展示的数据也不是一成不变的，在不同的市场行情下，在不同的年度中，同一只基金的基金风格箱也是会发生变化的。

下一节我们开始整个第4章的最后一节，讲一讲基金招募说明书。

本节课先讲到这里，感谢您的观看， 祝您生活愉快，我们下节再见